根據(jù)TrendForce最新分析,2025年第三季度NAND Flash價(jià)格漲幅將顯著擴(kuò)大,核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自AI產(chǎn)業(yè)需求與供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)性調(diào)整。以下是關(guān)鍵要點(diǎn)分析:
一、驅(qū)動(dòng)價(jià)格上行的核心因素
1.?企業(yè)級(jí)SSD需求激增?
北美云端服務(wù)商(CSP)持續(xù)加碼AI基礎(chǔ)設(shè)施投資,帶動(dòng)企業(yè)級(jí)SSD(Enterprise SSD)訂單快速增長(zhǎng)。伴隨AI服務(wù)器規(guī)?;渴穑ㄈ鏝VIDIA GB200平臺(tái)),企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)需求已進(jìn)入爆發(fā)期,預(yù)計(jì)2025年第三季度供應(yīng)端將首次出現(xiàn)吃緊狀態(tài)。
2.?成品庫(kù)存持續(xù)低位?
2025年初供應(yīng)商采取保守產(chǎn)能策略,疊加第二季度美國(guó)關(guān)稅政策干擾市場(chǎng)節(jié)奏,導(dǎo)致成品庫(kù)存去化加速。當(dāng)前庫(kù)存水位已低于安全閾值,進(jìn)一步加劇供需失衡。
二、供需端結(jié)構(gòu)性變化
·?供應(yīng)端收緊?
NAND Flash廠商為應(yīng)對(duì)成本壓力和價(jià)格波動(dòng),持續(xù)嚴(yán)格控制產(chǎn)能擴(kuò)張。同時(shí),HDD訂單增長(zhǎng)反映出企業(yè)存儲(chǔ)基建的長(zhǎng)期擴(kuò)容需求,間接分流NAND產(chǎn)能至企業(yè)級(jí)市場(chǎng)。
·?需求端韌性凸顯?
AI服務(wù)器需求(如企業(yè)級(jí)SSD)與消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)分化顯著:PC及智能手機(jī)需求疲軟,但企業(yè)級(jí)資本支出(尤其CSP領(lǐng)域)成為支撐價(jià)格的核心變量。
三、價(jià)格漲幅預(yù)期
TrendForce預(yù)測(cè),2025年第三季度企業(yè)級(jí)SSD合約價(jià)漲幅將達(dá)?10%?,顯著高于消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品(如PC Client SSD的3-8%漲幅)。這一差異源于企業(yè)級(jí)市場(chǎng)對(duì)高性能存儲(chǔ)單元的剛性需求及供應(yīng)集中度提升。
四、風(fēng)險(xiǎn)提示
盡管需求端動(dòng)能強(qiáng)勁,但需關(guān)注以下潛在擾動(dòng):
1.零售端消費(fèi)電子需求恢復(fù)不及預(yù)期可能拖累整體價(jià)格彈性;
2.原廠下半年產(chǎn)能釋放節(jié)奏若超預(yù)期,可能階段性緩解供應(yīng)壓力。